El consenso de los participantes en la encuesta Citibanamex de Expectativas prevé un crecimiento en el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) de 0.15 por ciento mensual en mayo, lo que significa un alza de 5.84 por ciento anual, 0.24 puntos porcentuales menos que el mes anterior.
Para la inflación subyacente se estima una variación de 0.47 por ciento mensual, o 4.31 por ciento anual, por arriba de la tasa de observada en abril de 4.13 por ciento.
La inflación no subyacente se proyecta en 10.72 por ciento respecto al mismo mes de 2020 desde el 12.34 por ciento registrado un mes antes.
Para junio, se espera que la inflación general anual se desacelere aún más, ya que el consenso la pronostica en 0.17 por ciento mensual y de 5.44 por ciento anual.
Las expectativas de inflación general para el cierre de 2021 aumentan a 5.06 por ciento anual desde el 4.87 por ciento en la quincena anterior.
Las estimaciones para 2022 quedaron sin cambio, en 3.60 por ciento.
La inflación subyacente esperada para el cierre de año se incrementó a 3.90 por ciento desde el 3.80 por ciento anterior.
En cuanto a las expectativas de inflación general y subyacente para el cierre de 2022, se ubican en 3.60 por ciento, sin variación respecto hace quince días, y 3.55 por ciento, unos 3 puntos base mayor que la anterior, respectivamente.
Asimismo, la previsión de crecimiento del PIB mexicano para 2021 se incrementó considerablemente a 5.5 por ciento.
Esto es mayor al 5 por ciento de la encuesta previa y la mayor estimación desde que se introdujo esta pregunta en enero de 2020.
Para 2022, las expectativas de crecimiento del PIB aumentaron ligeramente a 2.8 por ciento desde 2.7 por ciento, el primer incremento para esta estimación en más de tres meses.
Por otro lado, las expectativas de tipo de cambio se mantienen estables, ya que el consenso aún lo espera en 20.50 pesos por dólar al cierre del año, por quinta encuesta consecutiva.
Para el cierre de 2022, el tipo de cambio ahora se proyecta en 21.07 unidades, marginalmente mayor al 21.05 esperado hace quince días.
En materia monetaria, las expectativas apuntan a incrementos a la tasa de política el próximo año.
El consenso de la encuesta continúa estimando la tasa de política monetaria en 4 por ciento al cierre de 2021, mismo nivel que en el sondeo anterior.
No obstante, para el cierre de 2022, los encuestados ahora anticipa la tasa de política en 4.50 por ciento contra 4.25 por ciento de la encuesta previa y 4 por ciento de hace dos encuestas.
Persiste mucha incertidumbre respecto al próximo movimiento de la tasa objetivo del Banco de México, con la gran mayoría de las instituciones previendo que será un incremento de 25 puntos base entre septiembre de 2021 y algún momento después de 2022, con un pronóstico cuyo consenso se ubica en enero del año siguiente.
El 13 de mayo pasado, la Junta de Gobierno del Banco de México decidió mantener el objetivo para la Tasa de Interés Interbancaria a un día en 4 por ciento.
El próximo anuncio de la decisión de política monetaria está agendado para el 24 de junio del año en curso.
